Бюрократизм Силуанова ставит под угрозу БАМ и Транссиб

▪️Очередной аппаратный конфликт назревает в правительстве. Снова всему виной неуступчивость и бухгалтеризм Минфина. Вопрос касается выплаты дивидендов госкомпанией Россети, которые принимают самое непосредственное участие в электрификации Восточного полигона, т.е. во втором этапе расширения БАМа и Транссиба. Россети, пожалуй, образцовый госкомпании с точки зрения распределения уставного капитала. 88,04% принадлежит Росимуществу, а остальное вращается на бирже. Т.е. ни одна организация даже в теории не сможет приобрести блокирующий пакет компании. Дивиденды не уходят иностранным акционерам, а работают на экономику страны. Никакого здесь либерального «правила хорошего тона», которое гласит, что как можно больше акций должно вращаться на иностранных биржах, нет. Россети ведут достаточно интенсивную инвестиционную активность, участвую в реализации прорывных для России проектов. В частности, в снабжении электроэнергией второго этапа расширения БАМа и Транссиба. Это огромные инвестиции, которые оцениваются в 185 млрд руб. Плюс, возможно, если сейчас запустится третий этап расширения БАМа и Транссиба, включающий в себя строительство инфраструктуры из якутского угледобывающего кластера, то Россети будут участвовать еще и в этом проекте, что и без того увеличит необходимый объем инвестиций.

▪️Но в позу встал Минфин, который требует от Россетей перечислить в бюджет не менее 10 млрд руб. прибыли за 2020. В госкомпании же хотят отказаться от выплаты дивидендов. Всего чистая прибыль по МСФО за 2020 год у Россетей - 61,2 млрд руб. Некоторое время назад Минфин продавил решение, по которому госкомпании обязаны отчислять в бюджет не менее 50% от прибыли по МСФО. Но сейчас ведомство Силуанова готово пойти на уступки и сократить сумму. Но этого мало. Вообще поражает логика Силуанова, который хочет выжимать из компаний деньги, вместо того, чтобы, наоборот, стимулировать их вложения в реальный сектор. Минфин сокращает маневр для Россетей и ее дочерней компании «Россети ФСК ЕЭС». Если Минфин настоит на своем, то «ФСК ЕЭС» ничего не останется, кроме как наращивать долговую нагрузку. Зачем это нужно? Минфин должен поддерживать инвестиционную активность госкомпаний. Например выделить средства ФНБ на финансирование проектов по льготной ставке сроком лет на 30, ведь их реализации позволит увеличить ВВП - нарастить уровень налогооблогаемой базы. В свою очередь, это приведет к тому, что бюджет получит дополнительную прибыль.

▪️Сейчас в правительстве электроэнергетикой занимается, преимущественно, Шульгинов. Мы позитивно относимся к его деятельности. Сейчас Шульгинов практически одержал победу над Силуановым по вопросу строительства мегазавода ВНХК на Дальнем Востоке. Теперь придется начинать новый этап - за дивиденды Россетей. Но больше всего в этой истории вызывает опасение возможная задержка завершения второго этапа расширения БАМа и Транссиба. Вот этого точно не хотелось бы получить из-за упертости Минфина.