"Роснефть" подешевела на 1,5 триллиона рублей после сделок с Венесуэлой

Акции "Роснефти" резко подешевели на Московской бирже. На торгах в четверг они падали до минимальной с марта 2016 года отметки — 287 рублей за штуку, а за три недели стали дешевле на 14,5%.

Рыночная стоимость крупнейшей нефтяной компании РФ сократилась на 481 млрд рублей по сравнению с серединой ноября и почти на 1,5 триллиона рублей с пиков начала года.

В целом нефтегазовые акции чувствуют себя хорошо: ЛУКОЙЛ, например, за месяц подорожал на 10%, "Газпром нефть" — на 11%. Помогает рост нефтяных котировок до 2-летних максимумов и ожидания, что ОПЕК продлит сделку по сокращению добычи, отмечает старший аналитик AMarkets Артём Деев.

"Падение акций "Роснефти" может быть связано с негативным информационным фоном вокруг компании, который связан с её международными проектами", — говорит Деев.

За последние 12 месяцев "Роснефть" увеличила долг до рекордных 3,8 триллиона рублей и потратила около 12 млрд долларов на приобретения, подсчитал Bloomberg.

Около 6 млрд долларов было выделено находившейся в тяжелейшем кризисе Венесуэле: деньги поступили венесуэльской нефтяной госкомпании PDVSA в виде предоплаты за поставки сырья. 3 ноября президент Николас Мадуро объявил о прекращении платежей по внешнему долгу и его реструктуризации, а в конце месяца Венесуэлу официально признали объявившей дефолт.

Хотя это может и не оказать непосредственного воздействия на обязательства PDVSA по поставкам "Роснефти", сомнения в отношении договоренностей усиливаются, сказал Bloomberg аналитик ИК "Ренессанс Капитал" Александр Бурганский: "Роснефти может быть все сложнее возвращать средства в случае дефолта".

"Вот почему в нашей модели оценки "Роснефти" мы уже консервативно списали эти суммы", — заявил Бурганский.

Возможно, списать придётся и 1,3 млрд долларов, вложенных в проекты в Ираке, говорит глава операций на фондовом рынке РФ "Фридом Финанс" Георгий Ващенко: иракское правительство оспаривает соглашение, которое "Роснефть" заключила с Курдистаном, настаивая на том, что местные власти не имеют полномочий распоряжаться минеральными ресурсами, а все сделки должны проходить через федеральный центр в Багдаде.

Глава иракского миннефти Джаббар аль-Луайби 20 октября заявил, что подобные соглашения являются "наглым вмешательством во внутренние дела Ирака и нарушением национального суверенитета".

Иракская сделка "съела" приблизительно четверть годовой прибыли "Роснефти". "В худшем случае эта сумма будет списана в убыток после 2019 года", — отмечает Ващенко.

"На повестке дня рынка много сомнений об эффективности корпоративного управления компанией. Такая система управления не вызывает доверия у инвесторов и других игроков рынка", — говорит Деев.

Вложения "Роснефти" выглядят так, будто компания выполняет не экономические, а политические инвестиции, говорит директор Центра развития ВШЭ Наталья Акиндинова.

Вложения в режим Мадуро, например, напоминают сделку Кремля с облигациями Виктора Януковича, когда за два месяца до его свержения и бегства из страны Россия пыталась спасти режим экстренным кредитом на 3 млрд долларов, говорит она, но понять происходящее можно: не слишком много в мире осталось стран, полностью поддерживающих Россию.