ЛСР отдаст московскую панель

Петербургская группа ЛСР может продать свой завод по производству панелей и железобетонных изделий в Москве. Предприятие последние годы было загружено лишь на 40–60%, собственные проекты группы давали ему меньше трети выручки. Продажа актива позволит ЛСР снизить растущую долговую нагрузку.

О том, что группа ЛСР Андрея Молчанова продает свой домостроительный комбинат (ДСК) «ЛСР. Строительство — Москва», “Ъ” рассказали два источника на рынке недвижимости. Собеседник, близкий к компании, сказал, что это один из вариантов управления активом. «Изучаются разные возможности: продать, если найдётся покупатель, или включить в реновацию»,— сказал он. В пресс-службе ЛСР сообщили, что компания находится в постоянном поиске решений по повышению эффективности своих активов, но на сегодняшний день не принимала решений закрыть, законсервировать или продать московский завод. «Он продолжает выполнять обязательства перед заказчиками в полном объёме»,— подчеркнули в компании.

Комбинат ЖБИ-6 (прежнее название «ЛСР. Строительство — Москва») основан в 1955 году, частью группы ЛСР стал в 2006 году. Производит плиты наружных и внутренних стен, перекрытий, перегородок, арматуру. Производственная мощность — 250 тыс. кв. м жилья или 150 тыс. кубометров железобетонных изделий в год. В Москве у ЛСР самое маленькое производство. Все домостроительные комбинаты группы (Москва, Санкт-Петербург, Екатеринбург) производят 1 млн кв. м жилья ежегодно. По оценкам аналитика Sberbank CIB Юлии Гордеевой, ежегодный объём производства столичного комбината ЛСР почти в два раза меньше, чем у её производств на северо-западе страны и мощностей группы ПИК в Москве. Один из крупнейших домостроительных заводов сейчас у ФСК «Лидер» — его ДСК-1, купленный в прошлом году, располагает мощностями на 1 млн кв. м жилья.

Оценить стоимость ЖБИ-6 участники рынка затруднились. Для сравнения, концерн «Крост» сейчас строит в Подмосковье ДСК мощностью около 200 тыс. кв. м в год стоимостью в 2 млрд руб.

ЛСР, по данным единого реестра застройщиков, занимает второе место среди крупнейших строительных компаний в России. На начало декабря группа строит 3,8 млн кв. м жилья. Масштабные проекты в Москве — «Зиларт» и «Лучи». Основной владелец и гендиректор ЛСР — её основатель Андрей Молчанов.

Госпожа Гордеева говорит, что в последние несколько лет ЖБИ-6 загружен только на 40–60%. По итогам 2016 года выручка комбината составила 7,1 млрд руб., из них 2,9 млрд руб. пришлись на обеспечение собственных проектов ЛСР, 4,2 млрд руб.— на продажи другим покупателям. По мнению аналитика, если комбинат не загружен работой в рамках проектов группы, оставлять его при маржинальности в 10% как самостоятельный бизнес неэффективно: «Насущная для ЛСР проблема — поиск более рациональных способов использования финансовых ресурсов и структуры капитала в условиях растущего долга».

Долг ЛСР по итогам первого полугодия этого года составил 62,2 млрд руб., более половины его — кредиты Россельхозбанка. Два с половиной года назад долговая нагрузка была более чем в два раза меньше — 25,8 млрд руб. В интервью “Ъ” господин Молчанов объяснял её рост запуском крупных проектов комплексного освоения территорий, которые требуют существенных вложений в первое время работы (см. “Ъ” от 8 декабря).

Покупка завода у ЛСР может быть оправданной для компаний, которые смогут загрузить ДСК для обеспечения собственных проектов. По оценкам директора по развитию ДСК-1 Григория Алтухова, три-четыре года назад доля индустриальных новостроек в общем объёме строительства не превышала 10–15%, но потом стала расти. «Это случилось, когда производители предложили рынку новые, современные серии материалов, которые стали использовать крупные застройщики»,— говорит господин Алтухов, отмечая, что сейчас около 30% первичного рынка в столичном регионе приходится на индустриальные дома.