Якутия обетованная

На Дальнем Востоке любят повторять одну пословицу: «Бог раскидывал богатства по земле, пролетал над Якутией, его руки замерзли, и он все уронил там». Глава компании «Новатэк» Леонид Михельсон собирается освоить часть этого богатства.

Его корпорация потратит миллиарды долларов на разработку якутских месторождений газа. По оценкам экспертов, в перспективе экспансия Михельсона может сломить экспортную монополию «Газпрома».

Поехал в тундру

Крупнейший в России независимый производитель газа – компания «Новатэк» – планирует резко расширить географию своей работы. Совладелец и председатель правления корпорации Леонид Михельсон (по версии Forbes, занимает первое место в списке богатейших людей страны с состоянием $14,4 млрд) заявил, что «Новатэк» будет осваивать Якутию.

Бизнесмен близок к президенту Путину. «Началось все со связей через Тимченко. Постепенно Михельсон вошел в доверие к Путину и сам», – отметил партнёр консалтинговой компании RusEnergy Михаил Крутихин.

Действительно, Михельсон длительное время вел дела с близким другом главы государства Геннадием Тимченко. Кроме того, глава «Новатэка» владеет 43,2% акций компании «Сибур». Член совета директоров «Сибура» с долей в 20,82% – Кирилл Шамалов, который якобы женат на дочери Путина Екатерине.

«Мы приняли для себя решение, что нам этот регион интересен. Изучаем, какие потенциальные возможности у нас там могут быть», – сказал Михельсон об освоении Якутии.

По его словам, основная причина для выхода в новый регион – необходимость развиваться. Дополнительные детали (объём инвестиционной программы или количество интересующих компанию месторождений) Михельсон не раскрыл. В целом же главная цель «Новатэка» – удержать 20-процентную долю на отечественном рынке, подчеркнул он.

Одновременно с этим Михельсон сообщил, что компания не станет участвовать в разработке израильского шельфа. В июне премьер-министр Израиля Биньямин Нетаньяху на совместной пресс-конференции с президентом Путиным пригласил российские компании к участию в соответствующих тендерах.

Карта Михельсона

Сейчас газовый бизнес Леонида Михельсона в основном сосредоточен на Ямале. Здесь «Новатэк» владеет 36 лицензиями на разведку и добычу нефти и газа. Общие запасы компании в регионе оцениваются почти в 13 млрд баррелей нефтяного эквивалента.

Важнейший для «Новатэк» проект – «Ямал СПГ». Он предусматривает строительство завода по производству сжиженного природного газа (СПГ) мощностью 16,5 млн т в год. Фундаментом для проекта стало Южно-Тамбейское месторождение с запасами голубого топлива почти в 1 трлн куб. м. Ориентировочный срок запуска – 2017 г. По словам Михельсона, в «Ямал СПГ» уже вложено $18,5 млрд, осталось инвестировать ещё $8,5 млрд. Первая очередь СПГ-завода готова на 76%, весь проект – на 60%. В проекте «Ямал СПГ» участвуют иностранцы: французская Total и китайская CNPC владеют долями по 20%.

«Новатэк» – действительно крупнейший независимый добытчик газа в стране. В 2015 г. корпорация произвела 67,9 млрд куб. м голубого топлива. За год этот показатель вырос на 9% с 62,1 млрд куб. м. Чистая прибыль удвоилась и составила 74,4 млрд руб.

Для сравнения: «Газпром» в 2015 г. выкачал из недр 417,2 млрд куб. м голубого топлива. Производство упало на 6%. Чистая прибыль корпорации превысила 403 млрд руб. – это в 2,1 раза больше, чем в 2014-м. «Роснефть» занимает на национальном рынке газа третье место. Прошлый год Игорь Сечин закончил с показателем в 62,5 млрд куб. м (+10% за 12 месяцев). Ещё один заметный участник газовой отрасли – «Лукойл». Компания Вагита Алекперова добыла в 2015 г. 20,3 млрд куб. м (+1,4%). «Сургутнефтегаз» завершил год с 9,5 млрд куб м.

Как видно, «Новатэку» трудно тягаться с «Газпромом». Но он вполне уверенно конкурирует с остальными компаниями – позади остаются «Роснефть», «Лукойл» и «Сургутнефтегаз». Успешное расширение производства на Якутию способно заметно укрепить позиции Михельсона на газовом рынке. Тактической целью в данном случае могут стать стабилизация и постепенное наращивание доли, стратегической – включение в реальную борьбу с «Газпромом».

Начальник управления по стратегическим исследованиям в энергетике аналитического центра при правительстве России Александр Кудрин называет четыре причины, в силу которых Якутия важна для «Новатэка».

Во-первых, по мере строительства газопровода «Сила Сибири» сюда приходит магистральная инфраструктура, и местные газотранспортные системы перестают быть изолированными. Во-вторых, существуют масштабные планы развития Дальнего Востока – их реализация повлечет рост внутреннего спроса на энергию и энергоносители. В-третьих, со временем не исключено создание единого экспортного канала, который открыл бы для добываемого в Якутии газа разных компаний (но не для самих компаний) доступ к трубопроводному экспорту в Китай через единого оператора. В-четвертых, «Новатэк», в отличие от «Газпрома» и «Роснефти», пока в регионе не представлен.

«Если у «Новатэка» там возникнут сырьевая база и доступ к инфраструктуре, то в этом регионе – во всяком случае, на внутреннем рынке – будет больше шансов для развития конкуренции», – полагает эксперт.

Но дело не только в естественном для бизнеса стремлении к экспансии. Освоение богатых якутских газовых участков позволит «Новатэку» не столько поднять показатели добычи и выручки (если на весь добытый газ удастся найти покупателя), сколько добиться поставленной Михельсоном цели – удержать долю в 20% на внутреннем рынке. При включении стратегической перспективы можно увидеть, что компания готовится к истощению своих основных месторождений на Ямале.

«Для «Новатэка» реализация данного проекта важна с той точки зрения, что ключевые месторождения компании – например, Юрхаровское – находятся в стадии зрелости и добыча на них постепенно снижается. Новые месторождения – это вариант на перспективу», – утверждает старший аналитик «Альпари» Роман Ткачук.

Не только золото

Регион, в который собирается войти Леонид Михельсон, в перспективе обещает щедро вознаградить инвесторов. Колоссальные запасы полезных ископаемых делают данный субъект Федерации настоящей кладовой страны.

Ведущий специалист методического департамента Национального рейтингового агентства (НРА) Александр Пахалов указывает, что Якутия – один из богатейших регионов России. «По данным рейтинга инвестиционной привлекательности регионов НРА за 2015 г., Якутия входит в пятерку лидеров по природно-ресурному потенциалу. Крупные запасы полезных ископаемых – основной фактор привлекательности данного региона для инвесторов», – сообщил он и добавил, что до последнего времени в Якутии активно разрабатывались только алмазы, уголь и урановые руды. Нефтегазовые месторождения относятся к категории перспективных – по разным оценкам, только начальные геологические запасы природного газа составляют 10–12 трлн куб. м, отмечает эксперт.

Но это лишь вершина айсберга. Точнее, оценка пока предварительная, так как не все участки хорошо изучены. «В Якутии порядка 34 открытых месторождений нефти и газа. Начальные ресурсы оцениваются примерно в 12 трлн куб. м газа и 2,6 млрд т нефти. А разведано и оценено не более 20–25% газовых ресурсов и 16–18% нефтяных», – считает главный аналитик Промсвязьбанка Екатерина Крылова.

«Запасы газа сосредоточены на западе Якутии и, по оценкам геологов, составляют 12 трлн куб. м. Поскольку регион ещё полностью не изучен, возможен пересмотр показателя в большую сторону. В любом случае это один из самых богатых газом субъектов Федерации», – уверен Роман Ткачук.

Попытка №2

Михельсон уже пытался начать бизнес в Якутии. В августе дочерняя структура «Новатэка» – «Новатэк-Ярсаленефтегаз» – участвовала в аукционе Роснедр на якутский Борулахский участок. Площадь участка – 5474 кв. км. Ресурсный потенциал – 10 млн т нефти плюс 165 млрд куб. м газа. При стартовом платеже в 17 млн руб. «Новатэк» предложил лишь 96 млн руб. и ожидаемо проиграл.

Примечательно, что в аукционе также участвовали «Роснефть» и «Сургутнефтегаз». Тем не менее победу одержала небольшая компания «УДС-Энерджи» предпринимателя из Удмуртии Алексея Чулкина, которая потратила 2,75 млрд руб. – на 20 млн руб. больше, чем предлагала «Роснефть».

По данным «СПАРК-Интерфакс», в «УДС-Энерджи» работают не более 15 человек, её уставный капитал равен 10 000 руб. (доля Алексея Чулкина – 100%). В 2015 г. чистый убыток компании составил 20 000 руб. «УДС-Энерджи» связана с десятком строительных и девелоперских компаний Удмуртии. В публичном поле она не появлялась до того, как обогнала «Роснефть» на аукционе.

Так или иначе, но теперь, похоже, Михельсон решительно настроен на освоение Якутии. Если он желает сохранить и даже увеличить долю на рынке, ему необходимо вкладывать деньги в разработку новых месторождений. По оценке экспертов, объём потенциальных инвестиций может достигнуть нескольких десятков миллиардов долларов. «Проект в любом случае, непростой – дорогой и долгосрочный», – констатирует Роман Ткачук. У «Новатэка» основные мощности сосредоточены на Ямале, поэтому реализация якутского проекта потребует строительства с нуля, поясняет он.

Объём возможных инвестиций «Новатэка» в региональную экспансию Александр Пахалов оценивает в миллиарды долларов. Так, «Роснефти» требуется $2–3 млрд для вывода проекта «Таас-Юрях» (участок также расположен в Якутии) – и тут речь идёт о работающем месторождении, указывает эксперт. «С учетом стартовых инвестиций, сумма может быть значительно больше», – подчеркивает он. Инвестиционную активность в отрасли сдерживают текущие мировые цены на нефть и газ, поэтому большинство компаний развивает уже существующие проекты, а запуск новых откладывает. «Можно предположить, что реализация проекта «Новатэка» в Якутии начнётся не ранее чем через 2–3 года», – говорит Александр Пахалов.

«Абстрактно для оценки потенциальных затрат «Новатэка» можно взять капитальные расходы «Газпрома» на Чаяндинское месторождение (также находится в Якутии. – Прим. «Ко») – $10 млрд», – комментирует Екатерина Крылова.

Руководитель проектов практики «Инфраструктура» консалтинговой группы «НЭО центр» Михаил Товмасян оценивает необходимые инвестиции «Новатэка» в якутские месторождения в $29–31 млрд. Он считает, что освоение Якутии может обойтись на 10–15% дороже, чем «Ямал СПГ» ($27 млрд). «Такой прогноз даётся с учетом более сложных геологических особенностей местности, а также необходимости затрат на геологоразведочные работы и строительство инфраструктуры», – говорит эксперт. При этом он считает, что корпорация могла бы привлечь иностранное финансирование – у неё есть большой опыт работы с зарубежными инвесторами: «Недавно Japan Bank for International Cooperation подписал с компанией соглашение о предоставлении $400 млн для финансирования проектов на Ямале. Также японцы рассматривают своё участие в «Арктик СПГ-2» (ещё один проект «Новатэка» по сжижению газа. – Прим. «Ко»)».

Потеснить «Газпром»

Выход Леонида Михельсона на просторы Якутии может стать причиной тектонических сдвигов на национальном газовом рынке. Мало того, что наращивание добычи «Новатэком» означает обострение конкуренции между игроками внутри страны, так ещё и многомиллиардные инвестиции в новые кубометры вынудят компанию искать благодарных клиентов за рубежом. Здесь и кроется трещина в фундаменте российской системы экспорта газа. Да, у нас есть несколько компаний, добывающих голубое топливо. Но продавать его за рубеж может только монополист «Газпром», и трубу контролирует тоже он. Чем больше у сторонних игроков возможностей для увеличения объёма производства, тем слабее становится эксклюзивная позиция «Газпрома». В отдаленном времени такая экспортная модель может быть преобразована.

По словам Романа Ткачука, конкуренция проявится в долгосрочной перспективе после запуска проектов, когда компании будут искать рынки сбыта. «Если России удастся заключить крупные контракты по поставкам газа с Китаем, Японией и Кореей, то места хватит всем. Но какие будут отношения России со странами Азиатско-Тихоокеанского региона через пять лет, предсказать довольно сложно», – считает аналитик.

Первым шагом на пути преобразования экспортной модели может стать компромиссный договор независимых игроков с «Газпромом». Для начала корпорациям необходимо получить разрешение на продажу углеводородов монополисту – чтобы он реализовал их за рубежом.

Единственный способ вывести якутский проект на окупаемость – разработать схему поставки газа в Китай, уверен Александр Пахалов. В противном случае, он не будет рентабельным: якутские месторождения далеко, существует масса инфраструктурных ограничений. Чтобы их преодолеть, Михельсону нужен доступ к «Силе Сибири», а сейчас ею пользоваться может только «Газпром». «Если государство не пойдет на размывание монополии «Газпрома», единственным выходом для «Новатэка» окажется заключение с «Газпромом» контракта, по условиям которого «Новатэк» сможет продавать «Газпрому» добытый газ на внутреннем рынке для последующего экспорта за границу. Естественно, при таком раскладе «Газпром» сможет сформулировать условия контракта с минимальными рисками для собственных рыночных позиций», – указывает эксперт.

«Позиции «Новатэка» на рынке слабо изменятся в первые годы реализации проектов по освоению месторождений. Якутия очень большая, и необходимость осваивать Дальний Восток вряд ли ухудшит отношения «Новатэка» с «Газпромом» и «Роснефтью». В то же время не удивлюсь, если государственные корпорации будут претендовать на месторождения, находящиеся в стратегически выгодных местах – на наименьшем расстоянии от газопроводов или тихоокеанского побережья», – комментирует директор аналитического департамента компании «Golden Hills-Капиталъ АМ» Михаил Крылов.

«Лоббирование независимыми производителями своих интересов, а также выход «Роснефти» и «Новатэка» на азиатский рынок СПГ в перспективе приведут к решению вопроса доступа независимых производителей к трубе. Скорее всего, придут к компромиссу – право на экспорт голубого топлива сохранится за «Газпромом», а остальные будут продавать свой газ монополисту в рамках агентского договора (экспортный netback). В этой ситуации «Газпром» должен остаться в выигрыше, а независимые производители смогут осваивать новые месторождения в Якутии», – прогнозирует Михаил Товмасян.

Постепенная либерализация газового рынка и обострение конкурентной борьбы благотворно скажутся на позициях потребителей голубого топлива – как населения, так и предприятий. Тем не менее есть причины опасаться, что в текущих условиях даже у «Новатэка», находящегося на подъёме, хватит сил, чтобы реализовать в Якутии эффективный проект. Доступ к трубе или хотя бы экспортный netback – это концепции отдаленного будущего. Пока же «Газпром» с переменным успехом качает топливо и гонит его за границу единолично.

А разбираться с тем, кому из своих друзей позволять экспортировать газ, а кому – работать только внутри страны, будет, видимо, лично Владимир Путин уже после выборов 2018 г. Вокруг этого года крутятся многие серьёзные решения (вроде повышения пенсионного возраста или подоходного налога), изменение правил игры на энергетическом рынке может стать одним из них. Проблема только в том, что такое решение может быть снова продиктовано неэкономическими мотивами.

Михаил Крутихин настроен скептически по отношению к проекту Михельсона. Он считает, что на рынке ничего не изменится, так как добыча газа в Якутии изолирована от зарубежных потребителей. «Оттуда нет возможности продавать СПГ, а единственный будущий газопровод – это газпромовская «Сила Сибири». Даже если каким-то чудом отменят монополию «Газпрома» на экспорт, прибыли от поставок якутского газа в КНР не будет – китайские цены не окупят себестоимости добычи и транспортировки, не говоря уже о капитальных затратах. Внутреннего рынка в Якутии фактически нет», – утверждает эксперт. Добывать газ в данном регионе не имеет смысла, уверен он.

И здесь мы снова сталкиваемся с ключевым для газового рынка России вопросом. Решения, принимаемые государством, продиктованы политическими или экономическими мотивами? Если тут замешана политика («Новатэку» позволяют расширить производство, чтобы был повод оттеснить «Газпром» от трубы), то от инвестиций в Якутию вряд ли кто-то выиграет. Экономический же мотив может быть только один – Леонид Михельсон уверен, что каждый вложенный в добычу доллар отобьется. То есть он точно знает, что у его товара будет покупатель. А чтобы покупатель был, нужен выход на зарубежные рынки сбыта. Но без политического решения доступ к иностранным клиентам никто не откроет. То есть, если исходить из чисто экономических соображений, проект обречён – вне зависимости от причин, по которым Михельсон собирается вкладывать средства в Якутию, он не сможет получить хорошую прибыль, пока «Газпром» не откроет ему дорогу в Китай.

«У «Газпрома» на севере России избыточный потенциал добычи – более 200 млрд куб. м в год. Добавлять к этому невостребованные кубометры – затея бессмысленная с точки зрения экономики», – заключает Михаил Крутихин.