Банки атакуют ТЭЦ

Крупнейшую энергогенерирующую компанию «ТГК-2», обеспечивающую электроэнергией и теплом пять регионов России, атакуют кредиторы и «Газпром».

ВТБ и Газпромбанк требуют от неё досрочного погашения кредитов, топ-менеджмент «ТГК-2» обвиняется в выводе активов, а её гендиректор Андрей Королев уехал из России из-за уголовного преследования. Основной владелец компании, бывший сенатор Леонид Лебедев, считает, что на него оказывают давление Виктор Вексельберг и Леонард Блаватник, с которыми Лебедев судится в Нью-Йорке за $2 млрд.

Верни досрочно

ОАО «ТГК-2» было создано в 2005 г. в ходе реформы РАО «ЕЭС России», в него тогда вошли генерирующие предприятия пяти регионов Русского Севера – Архангельской, Вологодской, Костромской, Новгородской и Ярославской областей. На балансе у компании – 12 ТЭЦ, пять котельных, четыре предприятия тепловых сетей, а её выручка в прошлом году достигла 31 млрд руб.

В 2008 г. группа «Синтез» и другие структуры Леонида Лебедева приобрели 43,8% акций «ТГК-2» за 22 млрд руб. Эксперты считают, что Лебедев контролирует 55% компании, хотя это не доказано. У Лебедева есть причина декларировать долю меньше контрольного пакета – это ему позволило в 2008 г отказаться от выкупа 35% акций у миноритариев и не тратить 12,7 млрд руб. Однако Лебедев планировал приобрести контрольный пакет акций «ТГК-2» вместе с немецким энергетическим концерном RWE, и он до сих пор судится с этой компанией и её бывшим главой Юргеном Гроссманом, требуя 875 млн евро за отказ от сделки.

Второй крупный акционер «ТГК-2», фонд Prosperity Capital Management (PCM), имеет 27% акций. Остальные бумаги находятся в свободном обращении.

Конфликт вокруг энергетической компании разгорелся из-за того, что в нынешнем году банки через суд потребовали от «ТГК-2» досрочного погашения кредитов. Газпромбанк требует вернуть 961,7 млн руб., ВТБ – 9,8 млрд руб., при этом иск на такую же сумму подан и к основному акционеру «ТГК-2» – группе «Синтез», поскольку она является поручителем.

Заем был предоставлен ВТБ в 2014 г. сроком на пять лет и должен был позволить «ТГК-2» рассчитаться за газ с «Газпром межрегионгазом», а также с другими банками-кредиторами. «ТГК-2» заложила ВТБ три свои электростанции, в том числе ТЭЦ в Македонии. Сегодня, как сообщают «Ко» в «ТГК-2», энергокомпания должна банкам около 15 млрд руб., а просроченный долг перед «Газпром межрегионгазом» с начала года составляет 10,4 млрд руб.

Истинная причина внезапного требования ВТБ о досрочном возврате кредита не совсем ясна. В «ТГК-2» утверждают, что компания добросовестно платит по кредиту, а просрочка была допущена всего один раз, в прошлом году. Возможно, ВТБ решил, что его риски возрасли, после того, как группа «Синтез» продала бизнесменам Юрию и Алексею Хотиным свой последний публичный актив – компанию «Негуснефть» (выручка в 2014 г. – 3,6 млрд руб., убыток – 208,5 млн руб.), – после чего стало возможно предположить, что у поручителя теперь недостаточно имущества.

Правда, формально имущество поручителя не является залогом, и «Негуснефть», как утверждают в группе «Синтез», не была обеспечением кредита. Представитель «ТГК-2» Алексей Малукало говорит, что объём имущества, переданного в залог ВТБ со стороны «ТГК-2», достаточен для обеспечения займа. Однако сегодня капитализация всей «ТГК-2» на ММВБ составляет всего 2 млрд руб., что примерно в пять раз меньше суммы кредита, выданного ВТБ. Если бы по кредиту были заложены акции, а не имущество, то уже давно был бы маржин-колл.

ВТБ отрицает какие-либо иные причины этого иска, кроме желания вернуть проблемную задолженность, а Газпромбанк на вопросы «Ко» отвечать отказался. Срок кредита Газпромбанка на 1 млрд руб. истекает в январе 2018 г. «Мы предполагаем, что причиной подачи иска Газпромбанка о досрочном возврате кредитных средств стало предъявление аналогичного иска к «ТГК-2» со стороны ВТБ», – сообщил Алексей Малукало. Стоит отметить, что, по данным сервиса «Контур.Фокус», сумма исков к «ТГК-2» за последние 12 месяцев перевалила за 26 млрд руб., что сопоставимо с годовым оборотом энергокомпании.

Одни миноритарные акционеры «ТГК-2» считают, что ВТБ будет добиваться её банкротства в интересах компании «Газпром межрегионгаз», конфликтующей с «ТГК-2» из-за долгов за газ. «ВТБ не даст обанкротить – не тот актив, чтобы банкротить, вспомните «Мечел». «ТГК-2» входит в список стратегических предприятий», – возражает представитель другого миноритария. «У группы «Газпром межрегионгаз» нет никаких иных интересов, кроме возврата задолженности и обеспечения текущих платежей ОАО «ТГК-2» перед группой, поэтому мнения о рейдерском захвате «ТГК-2» безосновательны», – утверждают в «Газпром межрегионгазе». «Газпром» ситуацию не комментирует.

Исполняющий обязанности генерального директора «ТГК-2» Пётр Зарубин объясняет ситуацию с неплатежами так: «Поставляемый нам газ оплачивается практически авансом, в то время, как потребители рассчитываются за электричество и тепло, производимые нами, только постфактум. Это приводит к хроническому кассовому разрыву, который приходится закрывать посредством кредитных источников». Сегодня долг потребителей перед «ТГК-2» – 10 млрд руб. Среди должников – правительство и областная Дума Ярославской области, чьи здания в конце марта «ТГК-2» отапливала лишь на половину от необходимой потребности.

В «Газпром межрегионгазе» на это возражают, что «ТГК-2» не только не вносит авансовые платежи, но и задолжала на начало 2016 г. 10,4 млрд руб. В «ТГК-2» не согласны с этой суммой, считая её увеличенной как минимум на 2 млрд руб.

Между тем «ТГК-2» вместе с китайским партнёром, компанией Huadian, строит парогазовую установку (ПГУ) в Ярославле на базе Тенинской водогрейной котельной и хочет построить такие ПГУ в Архангельске, Вологде и Новгороде. Китайский банк ICBC выдал на проект в Ярославле кредит на $399 млн (85% финансирования). В 2016 г. «ТГК-2», по словам Петра Зарубина, планирует выйти на безубыточность. В 2015 г. убыток снизился с 1,9 до 1,4 млрд руб.

«Все предпосылки для внесудебного урегулирования вопроса о досрочном возврате средств имеются, – считает Зарубин. – Компания выполняет условия кредитного договора, обеспечила сумму кредита залогом имущества, сохраняет платежеспособность. Более того, благодаря проведенным реформам и развивающемуся партнёрству с одной из крупнейших энергетических корпораций Китая «ТГК-2» располагает существенными возможностями как для погашения долга за газ в среднесрочной перспективе, так и для качественного роста всех операционных показателей в будущем».

Делайте выводы

Но суды с банками и другими контрагентами не единственная проблема «ТГК-2». Её экс-гендиректор Андрей Королев обвиняется в выводе 2,6 млрд руб. из дочерней структуры «ТГК-2» – «Тверские коммунальные системы» (ОАО «ТКС») – и её преднамеренном банкротстве. Против Королева по требованию «Газпром межрегионгаза» возбуждено уголовное дело. По данным следствия, Королев назначил для ОАО «ТКС» слишком высокую плату за аренду ТЭЦ и другого имущества, в итоге оно не смогло платить за газ и задолжало 2,6 млрд руб. В конце прошлого года Королев уехал из России, и УМВД по Тверской области объявило его в розыск. Хотя Королев уже отстранен от должности, в «ТГК-2» говорят, что он находится за рубежом на лечении.

Энергетики подчеркивают, что иск был подан бывшим конкурсным управляющим ОАО «ТКС» Геннадием Бусыгиным, который представлял интересы «Газпром межрегионгаза». Но при Бусыгине долги ОАО «ТКС» выросли почти вдвое, до 4,6 млрд руб., и он решением суда уволен с занимаемой им должности ещё несколько месяцев назад. Иск о привлечении к субсидиарной ответственности по этим долгам «ТГК-2» и лично Андрея Королева сейчас находится на рассмотрении в Арбитражном суде Ярославской области. Но в результате банкротства ОАО «ТКС» «ТГК-2» ушла из Тверской области. Компания хотела отдать имущество «Газпром межрегионгазу» в счёт погашения долгов, но газовики отказались.

Леонид Лебедев в прошлогоднем интервью «Ведомостям» заявил, что уголовное дело против Королева выгодно Виктору Вексельбергу и Леонарду Блаватнику, у которых Лебедев в Нью-Йорке пытается отсудить $2 млрд за 3,75% акций ТНК-BP. Процесс в Нью-Йорке не завершен. Представитель ГК «Ренова», принадлежащей Вексельбергу, Андрей Шторх недоумевает: «Не понимаю, какое отношение к нам может иметь эта история. Нам достаточно исков, с которыми Лебедев обратился против нас почему-то исключительно в зарубежные суды, чтобы ещё в его взаимоотношения с «Газпромом» вмешиваться». Представитель Блаватника в Нью-Йорке на вопрос «Ко» не ответил.

В выводе денег обвиняет топ-менеджмент «ТГК-2» и её миноритарный акционер – фонд PCM, который взыскал $12,8 млн с менеджмента «ТГК-2» через суд, и в настоящее время судебные приставы разыскивают их активы, чтобы вернуть эти деньги в «ТГК-2». Это $12,8 млн – часть суммы (11,2 млрд руб.), потраченной топ-менеджерами, в том числе и Королевым, на покупку ТЭЦ в Македонии и долгов нескольких компаний.

В «ТГК-2» отмечают, что претензии фонда PCM были удовлетворены в самой незначительной степени, а по основной сумме иска они были отклонены. Более того, исковое требование по сумме в $12,8 млн было удовлетворено лишь потому, что не учли особенности отражения валютной сделки в российском бухгалтерском учёте.

Свободное падение

Леонид Лебедев в 2008 г. купил 42,8% акций «ТГК-2» за 22 млрд руб. Сегодня, спустя восемь лет, капитализация его компании составляет около 2 млрд руб. – почти в 20 раз меньше. На стоимости «ТГК-2» не отражаются даже китайские инвестиции – хотя ПГУ в Ярославле будет запущена до конца 2016 г., пусть и с опозданием.

Стоит отметить, что почти у всех территориальных генерирующих компаний (ТГК) после завершенной в 2008 г. энергореформы упала капитализация. Директор Фонда энергетического развития Сергей Пикин считает, что ключевая причина падения их стоимости в том, что «государство не выполнило своих обещаний по тарифу на тепло, в отличие от электроэнергетиков. Для муниципальных котельных тариф установлен рыночный, высокий, а для ТЭЦ, которые находятся в собственности ТГК, – невысокий». «ТГК-2» сегодня выглядит хуже многих ТГК из-за стартовых условий, из-за регионов присутствия, где местные власти накопили очень большие долги перед энергетиками и продолжают накапливать, – говорит Сергей Пикин. – Так было в Тверской и Ярославской областях. Например, у «Т плюс» и «Фортума» дела идут лучше – во многом потому, что они работают в промышленных регионах на Урале».

Успех, впрочем, относительный: акции компании «Т плюс» Виктора Вексельберга в 2016 г. стоят в пять раз дешевле, чем в 2008-м. Александр Костюков, аналитик «Велес капитал», отмечает низкий интерес инвесторов к «ТГК-2», как и к большинству ТГК. «Проблема падения капитализации «ТГК-2» заключается не только в слабом интересе со стороны инвесторов, но также и в её репутации. У компании уже был конфликт с «Газпромом» в 2013 г., когда для продолжения получения топлива при значительной просрочке платежей ей пришлось закладывать своё имущество. Именно тогда и были возбуждены первые дела в отношении руководства компании. Данный фактор мог стать причиной для досрочного погашения долгов при допущении единичных просрочек платежей».