Структурный перекос Роснефти

В параметры Генеральной Схемы развития нефтегазовой отрасли РФ до 2020 года, в том числе, были заложены данные по добыче компании «Роснефть» с 2010 и прогноз на ближайшее десятилетие. После прихода в компанию в сентябре 2010 года команды Сечина началось накопление структурных перекосов в принятой Схеме.

Самым существенным стал провал в добыче малосернистой нефти из восточных месторождений компании в размере более 10,0 млн. тонн в год при одновременном наращивании контрактных обязательств по поставкам в страны АТР. Как следствие, пишет журнал ТОПНЕФТЕГАЗ, капитализация компании на сегодня составляет около $57 млрд, тогда как ещё в 2013 году Сечин обещал «справедливую» капитализацию в $120 млрд.

Руководителем «Роснефти» С.М. Богданчиковым в начале 2000-х был заложен высокий потенциал роста компании. С 2004 по 2010 год добыча росла во всех базовых активах. В компанию были включены добывающие активы: «Удмуртнефть», «Ванкорнефть», «Полярное Сияние». По оценкам, за 2004-2010 гг. компания увеличила добычу с 20,5 до 34,6 млн тонн (без активов «Юкоса»).

После 2007 года началась структурная перестройка активов компании с включением в добывающие активы «Роснефти» поглощенных активов «ЮКОСа». Сравнение планов добычи, составленных в 2010-2011 гг. сотрудниками «Роснефти» и заложенных в Схему, и результатов, полученных под руководством команды Сечина (Э. Худайнатов), позволяют сделать вывод о падении добычи на этих активов к 2017-2020 гг. на 13,0 млн. тонн, по сути, на 1,0 млн тонн ежегодно.

Сравнение планов команды Богданчикова и результатов команды Сечина

Актив	2017 г.	2020 г.
План команды Богданчикова, млн т	Результат команды Сечина, млн т	План команды Богданчикова, млн т	План команды Сечина, млн т
Восточные активы
Ванкорнефть	24,6	17,7	19,1	13,9
Востсибнефтегаз	2,5	0,7	5,0	4,9
Участки вокруг Ванкора	0,6	0,0	4,9	0,0
Сахалинморнефтегаз	2,9	1,2	2,3	н/д
Томскнефть ВНК (50 %)	5,1	4,5	4,9	4,3
ВЧНГ (25,94 %)	1,9	2,1	1,3	1,6
ИТОГО по восточным активам	37,6	26,2	37,5	24,7
Западные активы
Юганскнефтегаз	64,0	70,8	60,0	64,1
Самаранефтегаз	10,7	12,3	10,1	12,3
Удмуртнефть	6,1	6,1	5,8	5,9
Пурнефтегаз	8,0	0,0	8,8	0,0
Грознефтегаз	0,9	0,1	0,9	0,1
Полярное Сияние	0,1	Продан	0,1	Продан
ИТОГО по западным активам	89,8	89,3	85,7	82,4

В 2010-2011 годах ещё работали персоналии из предыдущей профессиональной команды, которые понимали и отвечали за развитие добычи в «Роснефть». На основании документов того периода чётко прослеживается «результат профессионализма» зарубежных специалистов, привлечённых в Компанию Сечиным.

Проблема невыполнения планов добычи на восточных активах «Роснефти», относительно заложенных в Схеме, осложняется тем фактом, что на востоке добывается малосернистая нефть, тогда как на западных месторождения, особенно в Урало-Поволжском бассейне, – высокосернистая. В стандартах нефти при поставках в Китай и ЮВА указано малое содержание серы, поэтому с западных месторождений можно отвлекать на выполнение восточных контрактов только малосернистую нефть.

За четыре месяца 2018 года на восточное направление экспорта по системе ПАО «Транснефть» было перенаправлено более 15,0 млн. тонн малосернистой нефти, что резко ухудшило качество сырья, поставляемого в западном направлении. Европейские потребители российской нефти и НПЗ в европейской части РФ стали жаловаться на увеличение содержания серы в нефти. Некоторые НПЗ в Восточной Европе из-за ухудшившегося качества сырья стали сокращать закупки российской нефти.

За четыре месяца 2018 года транзит по северной ветке нефтепровода «Дружба» (Белоруссия, Польша, Германия, Литва, Латвия) снизился на 1,4%. Поставки в Венгрию по южной ветке «Дружбы» сократились на 18% (280 тыс. т), в Словакию – на 8% (130 тыс. т).

Отечественные НПЗ приблизились к порогу технологической возможности переработки нефти ухудшенного качества, а такие заводы, как КИНЭФ, АНХК, ПНОС уже перешли данный порог.

За 2017 г. компания добыла, согласно отчету, 225,5 млн т жидких углеводородов. Основная часть сырья компании, а в восточном направлении практически все сырье, транспортируется на системе трубопроводов «Транснефти». В 2017 г. в систему «Транснефти» было сдано около 180,0 млн тонн сырья, из них на российские заводы поступило 100,6 млн т. Видно, что «Роснефть» приблизилась к критическому пределу по выполнению своих экспортных контрактов на восточном направлении.

Экспортные контракты «Роснефти»

Контрагент	Страна	Основание	Кол-во, млн т	Срок контракта	Примечание
КНОК	Китай	МПС от 2009	15,0	до 2030 г.
КНОК	Китай	МПС от 2013	15,0	до 2038 г.
КНОК	Китай	МПС от 2013	13,0	до 2023 г.
CEFC	Китай	Соглашение	12,2	до 2023 г.
MotorOilHellas	Греция	Соглашение	7,5	до 2023 г.
КННК	Китай	МПС от 2009	9,1	до 2030 г.	НПЗ Тцянзин.
Tssar	Индия	Контракт	10,0	до 2025 г.
PetroVietnam	Вьетнам	Соглашение	3,8	до 2040 г.	НПЗ «ЗунгКуат»
Киргизия	Контракт	1,0	до 2019 г.
JX Nippon	Япония	Контракт	1,0	до 2022 г.	с Де-Кастри
Chemchina	Китай	Контракт	1,2	Ежегодный (тендер)
Glincor	Соглашение	4,5	до 2020 г.
ИТОГО	93,3

Последний пример — подписанный на прошедшей неделе контракт с французкой Total, по которому «Роснефть» ежегодно обязана отгружать от 4,5 млн тонн сырья.

Дефицит нефти привёл к пониженной загрузке восточных заводов ПАО «НК «Роснефть». Так в 2019-2020 гг. планируется загрузка АНХК только на 80%, а Комсомольского НПЗ – на 73%. При таких загрузках становится экономически неэффективно проводить модернизацию предприятий в рамках 4-х стороннего соглашения (соглашение между правительством РФ, Минэнерго, Ростехнадзором и нефтяными компаниями по модернизации производства), что и происходит реально.

Вследствие дефицита сырья фактически утратил смысл проект Восточной нефтехимической компании (ВНХК). ПАО «НК «Роснефть» не может внятно объяснить инвесторам экономику проекта и обосновать уже вложенные миллиарды (покупка земельных участков, затраты на проектирование, громкие пиар-акции). В качестве выхода из положения компания просит помощи у президента РФ по постройке инфраструктуры ВНХК «всем миром». Если при поглощении «Юкоса» падения добычи на его активах практически не имело место, что эксперты объясняют сохранившимися в компании на то время кадрами «старой» «Роснефти», то при поглощении «ТНК-BP» картина такова: в первый год присоединения добыча поглощенных активов составляла 59,01 млн т, а в 2017 году – 52,05 млн. тонн. Чистое падение составило 11,8%.

Аналогичная история с «Башнефтью». С 2007 по 2017 года добыча в компании росла, она увеличилась с 10,0 до 14,3 млн. т. Сейчас же в планах «Роснефти» на эти активы заложено снижение добычи: к 2020 году добыча сократится до 13,8 млн т.

В январе 2013 года И. Сечин на встрече с президентом РФ заявил, что справедливая стоимость «Роснефти» $120 млрд, на тот момент она составляла $92 млрд. Сейчас капитализация компании $57 млрд. В конце прошлого года общий долг компании составлял 5,6 трлн рублей ($97,2 млрд).

Долг увеличивается ежегодно, и компания не в состоянии погасить его за счёт своих доходов. И вроде бы ничего не поменялось, кроме управленческой команды.