Коррупционные яйца Владимира Евтушенкова
06.02.2020 12:25
Ассоциация по защите прав инвесторов (АПИ) сегодня сообщила, что направила 1 декабря письмо независимым членам совета директоров МТС Чарлзу Данстону, Стэнли Миллеру, Полу Джеймсу Остлингу с просьбой отклонить предложение о приобретении компанией 99,9998% долей в компании «Система Телеком» у АФК «Система» — контролирующего акционера МТС. Данстон, Миллер и Остлинг являются членами совета директоров МТС, одобрение которого необходимо для совершения сделки по покупке «Системы Телеком». Целью этого приобретения, как заявлял президент МТС Михаил Шамолин, является переход в собственность МТС графического представления бренда компании в виде знаменитого яйца на красном фоне, права на которое сейчас принадлежат «Системе Телеком». Миноритарии признают важным для компании обладание собственным брендом, однако уверены, что заявленная цена покупки отвечает больше интересам АФК «Система», чем интересам акционеров МТС.
По мнению АПИ, сумма предлагаемой сделки — $438 млн — существенно завышена. В своем письме АПИ приводит расчеты, согласно которым МТС ежегодно платит «Системе Телеком» за право использовать собственный бренд 0,16% выручки от работы в России, или около $15 млн. Следовательно, цена предполагаемой сделки более чем в 29 раз превышает сумму ежегодных платежей МТС за использование бренда. Это тем более неприемлемо, подчеркивается в письме АПИ, что само существование бренда обусловлено постоянными затратами МТС на его продвижение и рекламу.
В связи с этим совершение данной сделки, безусловно выгодной для мажоритарного акционера МТС — АФК «Система», нанесет ущерб интересам миноритарных акционеров и негативно отразится на уровне корпоративного управления, а также может способствовать снижению капитализации компании, считают в АПИ.
В своем письме АПИ рекомендует независимым директорам МТС рассмотреть альтернативные варианты осуществления сделки по покупке «Системы Телеком». Прежде всего они предлагают просто снизить цену покупки этой компании. Еще одним возможным вариантом миноритарии считают возможность заплатить «Системе» за «Систему Телеком» не деньгами, а акциями МТС, находящимися на балансе у самого сотового оператора.
Приемлемым также, по мнению АПИ, является вариант, при котором ежегодный платеж МТС «Системе Телеком» замораживается на текущем уровне, что позволяет не повышать его в будущем по мере роста доходов МТС. В последнем случае вообще исключается необходимость покупки «Системы Телеком».
В самой МТС заявили, что, выкуп у АФК «Система» прав на товарные знаки – выгодная для МТС сделка, поскольку разовая выплата за компанию «Система Телеком» устраняет риск переплаты из-за роста ежегодной платы за использование товарного знака или пересмотра ее размера.
Почему миноритариям не нравится покупка
По мнению АПИ, сумма предлагаемой сделки — $438 млн — существенно завышена. В своем письме АПИ приводит расчеты, согласно которым МТС ежегодно платит «Системе Телеком» за право использовать собственный бренд 0,16% выручки от работы в России, или около $15 млн. Следовательно, цена предполагаемой сделки более чем в 29 раз превышает сумму ежегодных платежей МТС за использование бренда. Это тем более неприемлемо, подчеркивается в письме АПИ, что само существование бренда обусловлено постоянными затратами МТС на его продвижение и рекламу.
В связи с этим совершение данной сделки, безусловно выгодной для мажоритарного акционера МТС — АФК «Система», нанесет ущерб интересам миноритарных акционеров и негативно отразится на уровне корпоративного управления, а также может способствовать снижению капитализации компании, считают в АПИ.
Что советует АПИ
В своем письме АПИ рекомендует независимым директорам МТС рассмотреть альтернативные варианты осуществления сделки по покупке «Системы Телеком». Прежде всего они предлагают просто снизить цену покупки этой компании. Еще одним возможным вариантом миноритарии считают возможность заплатить «Системе» за «Систему Телеком» не деньгами, а акциями МТС, находящимися на балансе у самого сотового оператора.
Приемлемым также, по мнению АПИ, является вариант, при котором ежегодный платеж МТС «Системе Телеком» замораживается на текущем уровне, что позволяет не повышать его в будущем по мере роста доходов МТС. В последнем случае вообще исключается необходимость покупки «Системы Телеком».
Что говорит МТС
В самой МТС заявили, что, выкуп у АФК «Система» прав на товарные знаки – выгодная для МТС сделка, поскольку разовая выплата за компанию «Система Телеком» устраняет риск переплаты из-за роста ежегодной платы за использование товарного знака или пересмотра ее размера.
